​再爆老鼠仓！人保资产前投资经理获刑3年半，处罚197万

再爆老鼠仓！人保资产前投资经理获刑3年半，处罚197万

导读

就怕“流氓”有文化，铤而走险做“老鼠仓”，当然是为了利益。

5月22日，《卓冰利用未公开信息交易罪二审刑事判决书》在中国裁判文书网公开，其中曝光了诸多“老鼠仓”操作的细节，可谓很怕“流氓”有文化。

最终，卓冰犯利用未公开信息交易罪，判处有期徒刑三年六个月，并处罚金人民币200万元；违法所得人民币197万元依法予以追缴（已缴纳），上缴国库。

该案历经了一审、二审，历时近两年，在2017年底完成终审判决。

截图来自中国裁判文书网

就怕“流氓”有文化

先来看看什么是“老鼠仓”，指的是基金公司、证券公司等金融机构的工作人员，运用公有资金（基金资金等）拉升某只股票之前，先用个人资金（包括亲朋好友和本人）在低价位买进建仓。等到用公有资金将股价拉升至高位后，个人的仓位会事先卖出获利，而机构和散户的资金可能会因此而套牢。

2011年至2014年5月，卓冰担任中国人保资产权益投资部（股票投资部）的高级投资经理，其职位类别为股票账户经理、负责分管账户权益类资产的配置及投资管理。

期间，卓冰利用其职务便利获取的所管理股票组合的交易品种、交易方向、交易数量、交易时间和持仓情况等未公开信息、违反规定，通过其实际控制的名为“王某某”的证券账户，先于（1-5个交易日）、同期或稍晚于（1-2个交易日）中国人保进行股票趋同交易，累计趋同交易金额6659万元，从中非法获利197万元。

据悉，重庆市第一中级人民法院认为，被告人卓冰作为保险从业人员，利用因职务便利获取的未公开信息，违反规定，从事与该信息相关的股票交易活动，情节特别严重，其行为已构成利用未公开信息交易罪。

一审判决，被告人卓冰利用未公开信息交易罪，判处有期徒刑五年三个月，并处罚金人民币200万元，违法所得人民币197万元依法予以追缴。

一审之后，卓冰提出上诉。到案后，卓冰如实供述了其犯罪事实，并检举了他人的犯罪行为，经查证属实。在侦查阶段卓冰家属代为退出违法所得194.383万元。二审期间，其家属又代为退出违法所得2.6165万元、代为缴纳罚金20万元。

最终，卓冰犯利用未公开信息交易罪，判处有期徒刑三年六个月，并处罚金人民币200万元；违法所得人民币197万元依法予以追缴（已缴纳），上缴国库。

据悉，案件过程中，卓冰是通过王某某的账户操作股票，还曾让人串供。证人王某某表示，2015年12月我才知道我女儿王某某开立证券账户的情况。卓冰让我串供说2011年以来王某某先后在兴业证券、长江证券开立了账户，是我叫女儿开的，一直是我自己操作股票，没和别人交流过股票信息。卓冰还将事先准备好的几张纸给我看，说有单位调查就照纸上说，纸上写的是向哪些人借钱，为什么借钱，怎么还钱之类的事情。

值得注意的是，近一年来人保资产不止一次爆出“老鼠仓”交易事件。2017年11月20日，中国裁判文书网公布的判决书显示，周效飞利用其在人保资产担任股票投资经理的职务之便，伙同前同事陈勇进行“老鼠仓”交易，期间累计趋同交易4.8亿元，非法获利564.89万元。

保险资管公司作为保险公司资金投资的“排头兵”，往往能够接触到第一手的资讯，而人保资产管理作为行业内第一家管理保险资金的专业机构，险资规模近万亿。卓冰虽然仅是该公司的一名高级投资经理，但所管理或管理过的账户，既有人保资产自有资金账户，也有该公司万能险账户、投连险账户，还有其他保险公司委托管理的保险资金。

虽然说诱饵很大，但是代价却更大，这些颠扑不破的道理相信这些经理一定是明白。某一曾被抓的基金经理表示，人的欲望膨胀无法驾驭，其实我一开始也只是想想小动作，可是我干了一票爽完后又想再来一票，最后变成了高频动作。

一位经侦人员表示：“原来保险行业的老鼠仓案子发现的比较少，因为交易所大数据长期以来主要是分析公募基金账户，最近开始将保险账户也纳入分析范围，可以发现更多线索，查处更多案件，现在大家对于老鼠仓是否构成犯罪都十分清楚，只不过部分人还依然抱有侥幸心理。”

老鼠仓趋严的进化史

2007年初，中国证监会基金部下发2007年一号文，其中要求基金公司申报员工自己和直系亲属的身份证号码、证券账户，称如果出现瞒报、不报或者用隐藏身份炒股的行为将严加制裁。这是证监会从部门规章的层面，试图对“老鼠仓”行为予以规制。

2007年5月，33岁的唐建遭上投摩根除名。他在担任公司基金经理助理期间，通过“老鼠仓”交易股票非法获利150多万元，被证监会取消从业资格。

事实上，这种用公有资金为自己抬轿子的行为对市场伤害很大，基金经理管理着资金规模巨大的信托财产，其行为不仅关系到所在基金公司的声誉，而且将影响扩大到投资者对基金行业乃至证券市场的信赖基础。

2009年2月28日，在证监会及司法部门的共同推动下，《刑法修正案(七)》出台，将“老鼠仓”规定为刑事犯罪。

“证券交易所、期货交易所、证券公司、期货经纪公司、基金管理公司、商业银行、保险公司等金融机构的从业人员以及有关监管部门或者行业协会的工作人员，利用因职务便利获取的内幕信息以外的其他未公开的信息，违反规定，从事与该信息相关的证券、期货交易活动，或者明示、暗示他人从事相关交易活动，情节严重的，依照第一款的规定处罚，即情节严重的，处五年以下有期徒刑或者拘役，并处或者单处违法所得一倍以上五倍以下罚金;情节特别严重的，处五年以上十年以下有期徒刑，并处违法所得一倍以上五倍以下罚金。”

2012年12月修订的《证券投资基金法》明令禁止基金从业人员“老鼠仓”。

2013年4月2日制订实施的《证券投资基金托管业务管理办法》等配套规章明令禁止基金托管部门等从业人员“老鼠仓”。

2014年8月21日实施的《私募投资基金监督管理暂行办法》明令禁止私募基金从业人员“老鼠仓”。

2018年4月25日，北京市检察院第二分院发布《证券犯罪检察白皮书》，白皮书显示，从2012年至2017年，北京市检二分院共办理证券犯罪21件28人，涉及内幕交易、泄露内幕信息罪和利用未公开信息交易罪两个罪名。

尤其是2015年以来，在北京市检二分院办理的此类案件中，利用未公开信息交易案件也就是“老鼠仓”案件，持续高发，占比将近90%。而且，与其他经济犯罪案件相比，证券犯罪案件交易金额和获利金额特别巨大，有8件趋同交易金额在人民币1亿元以上，5件非法获利金额在500万元以上。

老鼠仓的隐蔽性在于，并不需要基金经理本人去亲自操作，且证券账户分散在很多不同的人手中，基金经理只需要传递基金的预定动作信息即可。而且一次两次根本无法说明这是内幕交易，也有可能是运气因素，只有通过持续的监测，达到“概率上不可能”的程度才能开始调查。

或许是中国的犯罪成本较低，或许是基金从业人员特别是基金经理没有自己的投资渠道，基金公司奖罚不明确，老鼠仓屡犯不止。

的确，仅靠道德是很难让从业者保持自律，更需要证券基金等经营机构建立内部合规管理制度、行业自律规则、行政规章以及法律法规等由下而上的综合打防体系和系统性制度。