人民币国际化的进程如何了？

近日，来自国际货币基金组织（IMF）发布官方外汇储备数据显示：截至2021年第一季度末，人民币在全球外汇储备中占比提升至2.45%，创2016年第四季度该数据以来新高，这意味着人民币国际化进程正平稳有序地推进。

当前，全球正面对疫情黑天鹅的机遇与挑战，很多人都在疑惑：我们人民币国际化应该怎么更好呢？人民币国际化进程到底如何了？

一、数据：直观的量化指标，感受人民币国际化进步在哪里？

按照IMF的标准，目前全球共有八种国际货币，除人民币外，另外七种分别为美元、欧元、英镑、日元、加元、澳元、瑞郎。我从几个量化指标来直观感受一下人民币这些年来的进步。

一是人民币在国际外汇储备中的占比。

可以看出，近年人民币在世界各国央行外汇储备中占比有很明显提升趋势，2018年第四季度超过加元，成为第五大外汇储备货币。截至2020年第一季度占比超过2%，达到2.02%，最近2021年第一季度再次突破至2.45%，这虽与第四名的英镑（4.43%）仍有明显差距，但进步势头明显，认可度明显呈上升趋势。

二是人民币在SWIFT系统中用于国际支付（不含欧元区内的国际支付）的占比。

如果说IMF的外汇储备占比数据代表人民币在世界各国中认可度的话，那SWIFT系统中人民币在国际支付中的占比，则代表人民币在整个国际社会中的总体认可度。

在2020年7月前，人民币这个指标一直是八大国际货币中的垫底，2020年7月则首次超过瑞郎，成为第七大跨境支付货币。在这个指标下摆脱了国际货币中的垫底地位，也算是人民币国际化进程中的一个新突破。

近年来很多人都在讨论人民币国际化的问题，似乎主流意见都持有较为悲观态度，因为我们是一个非自由兑换的货币，理论上非常缺乏被持有的动机。这个观点不能算是错，可自由兑换的货币相比之下一定是更受市场欢迎的，这是个很重要的条件，但我并不认为这是货币国际化的必要条件。

一个货币能成为国际化货币，根本原因是因为全球市场有着强烈持有该货币的动机。货币可自由兑换可以极大地提升个人或机构持有该货币的动机，但这些持有者的动机并不一定全部以“期待未来可能的将该货币自由兑换成其他货币的行动”为前提的。

有个耳熟能详的类比是：不能自由兑换的货币相比可自由兑换的货币，就好比超市代金券相比现金一样。但如果这家超市规模足够大，商品种类足够多且质量足够高，甚至在某些商品上实现了垄断。此时如果这家超市宣布使用代金券购买将享有各种各样的增值服务，那越来越多的消费者也乐于将手里的现金兑换成该超市的代金券。

归根结底，因为蒙代尔不可能三角的原因，我不认为在可预见的未来，人民币能开放自由兑换。但随着我们软硬实力的提升，全球市场持有人民币的动机将越来越多，最终将依然能实现人民币在国际范围内的广泛认可。

二、探索：我们会不会用十年时间渐次放松直至全面解除外汇管制呢？

简而言之，就是我们有个本国铁制之一，那就是外汇管制。面对人民币国际化，我们会不会用十年时间渐次放松直至全面解除外汇管制呢？ 毫无疑问，目前来看不可能，那是因为：

其一：如果放开外汇管制，哪怕是释放这个市场预期，都会导致外汇储备大量外流，而本国便是一个外汇稀缺国。

外汇哪里去了？一则能源原料，如铁、煤、铜甚至大批粮食，二则高科产品进口，比如芯片、数控机床。为什么呢？因为我们开放以来一直定位为世界加工厂，输出产品还偏重于粗放、低端和量大，目前高端产业见效有限，投入大且周期长。那也只有让低端、量大并快进快出才能快速提高GDP和就业，才能实现稳定压倒一切。

其二，我们多年来经济发展采用的是货币政策以及配套的财政政策刺激，实质上核心就是凯恩斯主义：挖坑-填坑-收入增加-需求增加-产出增加。

说白了，就是通过每年超发货币给经济打加强针。因为这个办法同样不需要给私企开放多大的自由度就可以实施，而且在过去几十年里其效果立竿见影。

其三：我们的金融体系长达半个世纪游离于世界之外，一旦暴露给外界，难以抵御风险。

如果股市大量外资涌入，几十倍市盈率的妖股难以生存，圈钱的上市公司将大量成为死股，市场利率将无法人为调控，如果失去利率这一宏观经济调控的武器，也会丧失其核心职能。

其四：我们需要对外汇率稳定，却缺乏足够的市场能力控制它，经济上的原因是我们产品可替代性太高，越南巴基斯坦等都能造。

为了创汇，我们只能扩大出口量，但也是杯水车薪，以至于相当大部分外汇储备来自于国外投资，比如福特来投资，100亿美元换你640亿人民币，但那是暂时的，几年后人家要求换回部分美元，总不能不给吧？那样就连国外投资都没有了。

可见，外汇储备里自有资产并不多。你要用市场手段稳定汇率，就必须有大量的外汇可用，避免被人做空，那就只能管制汇率了。

归而总之其实根源是一句话：稳定压倒一切。因为社会稳定需要经济发展才能实现，而且发展还不能慢，这让我们多年来经济呈现特点是体量巨大、增速快，但核心科技和工艺较弱，既然经济政策如此，就导致了货币政策要全面的配合它，汇率管制措施不会变。

三、话说回来：我们能不能走美国路线的货币国际化呢？

其实，我们人民币国际化之路虽然是要效法美国，但还是要走出一条符合国情和国际环境的中国特色之路。

回顾美元的封神之路，那时美国远离欧洲。欧洲诸国逐鹿世界的时候美国奉行孤立主义，高筑墙，广积粮，缓称王，默默地发展经济。

二战前期美国工业实力已相当雄厚，两边押注，同时向盟军和法西斯轴心国出口大量军火，赚取黄金；二战后期美国加入同盟军阵营，获得胜利，赚取政治资本。并且在世界其他地方战乱的时候吸收各国精英移民，从而收获技术和资本。

可以说，美国是二战中最大受益国，既赚了面子，又赚了里子。二战后美国拥有世界75%的黄金储备，又有大量政治资本，在新的货币体系中美国理所当然地处于中心货币的地位。

此时美元和黄金绑定，需要承担以35美元/盎司的价格向市场和其他国家兑换黄金的义务，美国还不能为所欲为地印发美元。这时的美元只是中心货币，还不是霸权货币。

1971年布雷顿森林体系崩溃后美国想维护美元在世界上的地位，同意向沙特出售军火和提供保护，条件是沙特所有石油贸易都用美元结算，其他产油国也很快采用美元进行石油贸易，美元从中心货币走向霸权货币。

如今看来，我们人民币国际化根本没法走美国的老路，原因有三：

一是国际格局背景不同，现在发达国家聪明了，不会再像一战二战时那样的，我们没有隔山观虎斗，坐收渔翁利的时机；二是当前我国国力在世界中的排名，与一战、二战时候的美国比仍有一定的差距；三是其他国家也不会犯傻，他们之前在东南亚危机和次贷危机中被狠狠地收割过，吃一堑长一智，他们不会再希望美元之外再来一个收割器的。

可以说，如果美国没有世界领先的科学技术、军事工业和发达的制造业，那全世界的石油和其他大宗商品就不可能以美元来定价。

说是石油美元、其实本质上还是商品美元、科技美元、军事美元。我们要想走人民币国际化之路，将黄金和人民币联系在一起没用，将石油和人民币联系在一起也不现实，只能依托国际贸易一点点的与其他国家签署货币互换协议。

因此，人民币国际化的根本在于维持我国制造业大国的地位，牢牢把握中低端制造业，发展高端制造业，构建完整产业链，以产品换资源、以货币换货币。

但人民币国际化的目的不是为了收取铸币税，或是在国际贸易中占有优势地位；更不是为了剥削其他国家，而是拒绝中间商（美元）在贸易中间赚差价。

最后，今天我们想要国际化，就如当年美国遇到英法阻挠一样，我们现在经历第一阶段，想用经济贸易手段和平国际化，可是我们不止有美元拦路，还有欧元竞争，局势错综复杂。

想当年，欧元国际化，先牺牲了希腊，目前希腊大量国民生活陷入困境，就是欧元国际化之殇。

如今，美国一定会继续阻止人民币国际化，我们该怎么办，美国下一步怎么出招，都是未知，只是今天的美国和当年英国不是一个级别了，美国也不是当年的英国，没有当年德国一样对手来打破均衡，我们切莫操之过急，只需稳步推进，顺水推舟，人民币国际化不是梦。