渤海信托涉现金贷，买单侠提供一条龙服务｜财经风险早报

风语:一个问题不可能由产生这个问题的思维方式来解决。

风险早知道(3月13日)

1、摩根士丹利：不要相信金发女孩经济

2、重罚“上市公司造假”“割韭菜”议案被采纳

3、中原证券：3000点震荡整理可能性较大

4、财富证券内控形同虚设收监管函

头条

1、 地方新增专项债发行提速，前两月发行规模3078亿元。据统计，截至2月末，全国地方政府新增专项债券累计发行3078亿元。为有效发挥地方政府债券作用。今年拟安排地方政府专项债券2.15万亿元，比去年增加8000亿元。分析人士表示，今年较大幅度增加地方政府专项债券规模，将重点支持重大在建项目建设和补短板。（证券日报）

2、 89家网贷2月份逾期金额环比增长14.21%。目前，122家网贷机构接入中国互联网金融协会的登记披露服务平台。截至3月7日，89家会员网贷机构披露了2月份的运营信息，占比72.95%。截至2月底，该89家机构累计借贷金额38617.78亿元，环比增加497.70亿元，增幅1.31%；逾期金额130.03亿元，环比增加16.18亿元，增幅14.21%。（证券日报）

3、 A股这次涨得太快?过去20年并不罕见。3月11日，A股再度迎来大涨，沪指成功站上3000点大关，收涨1.92%，深成指上涨3.64%，创业板指大涨4.43%，多达272只股票涨停。很多投资者甚至机构投资者都惊呼“涨幅太大、速度太快”。沪指在一个月时间，涨幅近20%，在A股市场到底罕不罕见?答案是并不！据记者统计，自1999年以来的20年间，30天涨幅超过20%的月份共有15个月。更重要的是，翻看历史数据可以发现，每一轮强势行情起步时，都伴随快速放量上涨。正是这一轮的快速放量上行，充分调动了市场情绪，也吸引了众多资金入场，从而形成或大或小的牛市行情。（券商中国）

4、 上海开展专项排查，叫停高风险P2P保证险新单。近期，有一些保险公司通过提供履约保证保险支持部分网贷机构展业。据了解，上海银保监局对此已开展专项风险排查，摸清底数约谈相关保险公司，要求立即停止签发高风险网贷机构保证保险新单，稳妥处置存量业务风险。此外，在打击非法商业保险活动方面，上海银保监局还将继续开展全面排查和跨境监管协作，防范无资质第三方网络平台宣传保险产品、无资质业外公司开展保险销售等非法行为。（上海证券报）

5、 驻证监会纪检监察组组长：坚决守住监管人员禁止买卖股票的纪律底线。近日，驻证监会纪检监察组组长王会民一行到深交所调研。调研组要求，坚决守住监管人员禁止买卖股票的纪律底线。要在以往集中整治的基础上，进一步对借用他人账户买卖股票的情况进行全面核查，要对此项工作尽快布置，对于发现的“大鬼”、“小鬼”、“内鬼”、“外鬼”严肃处置，绝不姑息。

6、 摩根士丹利：不要相信金发女孩经济，美元可能已经见顶 。“金发女孩经济”是指经济稳健增长，但没有通胀压力；虽然美国以外的经济体表现疲软，欧洲决行表示将增加刺激，美元见顶尚未得到证实，但尾部风险不容忽视，比如在中国推出经济刺激措施的情况下，全球经济反弹更为强劲，或是第一季度盈利量著疲软对市场产生更大影响，市场目前对“金发女孩经济”过于自信，建议不要相信“金发女孩经济”；我行预计市场主要反转包括美元到了周期高点,，新兴市场资产表现亮丽，价值型资产的表现超越增长型资产，建议买入固定收益波动率。

7、 关于重罚“上市公司造假”“割韭菜”议案被采纳。全国人大代表朱建弟提出议案，修改《证券法》第一百九十三条——上市公司财务造假，监管机构罚款金额最高60万的处罚规定，上调罚款金额，同时追加造假上市高管的刑事责任。（看看新闻）

8、 年内已有759份减持计划，减持规模高达915亿。据统计，今年以来，两市累计发布减持计划759份，合计最高减持83.91亿股，估算减持市值914.85亿元，其中有175份减持计划是在3月份发布。（券商中国）

9、 结构性存款“假结构”犹存，个别理财经理销售话术涉嫌误导。在银行理财逐渐告别“保本”之后，结构性存款迎来发展机遇：2019年1月份，结构性存款规模再次突破10万亿元。不过，《证券日报》记者近日查询多家银行官网并走访北京地区部分银行网点发现，在售的结构性存款产品中，“假结构”类产品仍然存在。对此，银保监会相关负责人日前表示，“下一步会加强对结构性存款的监督管理”。据融360不完全统计，上周(3月1日-3月7日)结构性存款产品发行数量131只，较上一期减少4只。从平均预期收益率来看，结构性存款的平均预期收益率为4.12%，较上期下降0.09%，降至年后最低值。（证券日报）

10、渤海信托涉足现金贷，买单侠提供一条龙服务。据统计，截至目前，已有至少25家信托公司明确开展消费金融信托业务，并具备了一定的信托资产规模。但在部分信托公司寻求转型的同时，其业务边界到底在哪也引人思考。渤海信托官网显示，“渤海信托·惠安54号”信托资金用于发放个人消费贷款，件均约3100元。目前，该产品已发行结束，项目规模最终为6035万元，显示正在运营中。某信托业内人士对记者分析，渤海信托极有可能通过买单侠获取C端用户，从事现金贷业务。而买单侠则扮演类似于信息中介的角色，提供贷后服务，负责催收等。但如此一来，反馈到个人用户的借贷利率肯定会很高。买单侠运营主体为上海秦苍信息科技有限公司，负面投诉不断，有用户在第三方投诉平台聚投诉上指出，买单侠业务员各地进行欺诈，对客户群体说零元购机，帮忙填资料表，实则诱导客户群体进行分期手机，还是高利息分期。除此之外，买单侠还存在暴力催收，骚扰、辱骂、恐吓客户亲属朋友，伪造法院传单，泄漏客户资料给他人。甚至还有用户讲到，买单侠对借款人P图进行侮辱，严重影响借款人与借款人亲友生活。事实上，对于个人信贷业务，有的信托机构一直在观望。某信托业内人士对记者坦言，“其实我们都想扩大到C端，但由于监管态度不明朗，迟迟没有推进。”（华夏时报）

11、可转债大涨行情“踏空”者众，7成可转债基金跑输指数。2019年1月2日中证转债指数开盘价为279.61，截至3月11日收盘为325.09，上涨了16.3%。统计显示，截至3月11日有近20只可转债今年来的收益不到5%。而事实上，如果与中证转债指数作对比，收益超过中证转债指数的产品只有22只，也就是说有57只可转债基金是跑输指数的，占比约为72.2%。进一步来看，南方昌元可转债C、南方昌元可转债A的复权单位净值增长率分别只有0.67%和0.78%，招商可转债A的复权单位净值增长率则为0.8%。7只可转债基金年初至今的收益率不足1%。“眼下主导市场的行情还是游资和散户为主，相对基本面差一些或者中小市值的涨幅较多，造成了一些基金的踏空。”深圳一位债券基金经理也说。华商可转债基金经理张永志对此解释道，一方面转债投资者的持有周期偏长，换手率小于股票，老券的持有成本较高；另一方面去年的行情使得机构对于大盘转债的偏好相对更高，而大盘转债大多为存量债券。（第一财经）

12、2018年至今，信用债市场出现大规模违约潮，仅2018年一年，共124只债券出现违约，总涉及金额1205.61亿元，为债券市场历年之最。2019年开年以来，“爆雷”事件层出不穷，除了继续违约的沪华信、永泰能源外，新增违约主体包括康得新、河南众品、国购投资等民营企业，违约债券共20只（不含展期、触发交叉违约条款及已兑付），涉及金额154亿元，同比增幅较大。虽然央行、财政部等陆续出台相关金融工具及政策，帮扶民营企业解决融资难、融资贵问题，但我们仍然看到，部分企业因存在前期投资规模大、管理层级混乱及行业挤出效应明显等问题，短期内流动性资金压力大，兑付风险仍难以忽视。目前看来，作为纯粹以信用发行的融资品种，信用债后续兑付及维权较为困难，且同一主体违约债券数量多、规模大的情况下，债权人回收金额有限。2018年以来违约公募债券中，存在兑付行为的占比不足25％；存在兑付行为的主体占比不足50％，其中足额兑付金额约为一成；债券总体回收率（单支债券回收率的算术平均数，单支债券回收率为兑付金额/违约金额）不足20％，平均回收周期为达150天（如债券多次违约均兑付则以最后一次为准），主要回收方式为自主协商，司法诉讼回收率较低。（金融界）

行业

1、 中国央行连开支付罚单，支付强监管态势不减。据不完全统计，近半个月来，卡友支付、易宝支付、随行付等多家支付机构被罚，罚没总额超2000万元。值得注意的是，反洗钱成为支付监管的重点。专家表示，未来，反洗钱监管将会更加常态化和国际化。随着资本市场的进一步开放，跨境资本流动和资金支付将更加频繁，将会有更大规模的国际协作的反洗钱监管。（经济参考报）

2、 2月国内手机市场出货量同比下滑近两成。3月12日，中国信通院发布报告显示，2019年2月，国内手机市场总体出货量1451.1万部，同比下降19.9%，出货量延续下降趋势。数据显示，2019年2月，4G手机出货量1398.4万部，同比下降20.2%，在同期手机出货量中占比96.4%，另有2G、3G手机出货量分别为49万部、3.7万部。此外，2019年2月，上市新机型41款，同比下降45.3%，环比增长28.1%。（中证网）

3、 货币ETF减逾211亿份，部分资金或转战股市。一位公募基金策略分析师表示，期场内货币ETF规模下降很快，相关资金或流入股市。自2015年以来，场内货币ETF规模变化总体与股市走势负相关。Wind数据显示，春节以来，场内货币ETF份额总计减少211.25亿份，其中华宝现金添益A减少达117.09亿份。（中证报）

4、 上汽董事长陈虹：若无新政支持，2020年新能源车销量或下滑40%。全国人大代表、上海汽车集团股份有限公司党委书记、董事长陈虹表示，我国新能源汽车目前仍以政策驱动为主，市场驱动力不够强。到2020年购置补贴取消后，若无其他政策跟进，由于新能源汽车购置成本大幅上涨，很可能导致中国新能源汽车市场出现40%左右的“断崖式”下滑，特别是纯电动汽车受到的冲击更大，市场份额可能下滑 50%左右。（第一财经）

5、 中原证券：3000点震荡整理可能性较大 。中原证券发文认为，沪指在近期突破3000点之后，市场开始出现较大的分歧。预计沪指近期将围绕3000点充分蓄势震荡，股指快涨的格局可能出现一定的变化，但中期修复性反弹的趋势不会轻易转变。建议投资者继续紧抓科创板以及低价股陆续补涨的两条投资主线。同时建议投资者继续密切关注政策面，资金面以及外盘的变化情况。（证券时报）

公司

1、 财富证券内控形同虚设收监管函：经纪人异常交易30多人次未被监控。财富证券有限责任公司因北京市朝阳东三环中路证券营业部异常交易，多次触及预警，营业部未对证券经纪人实施有效监控。被北京证监局责令财富证券营业部限期改正，并加强异常交易监控，防止证券经纪人从事违法违规损害客户合法利益的行为。经查，2016年8月至2018年6月间，财富证券营业部存在多起同一证券经纪人名下不同客户同日同一IP和MAC地址委托的异常交易，多次触及预警，涉及客户30人次，营业部未采取有效措施进行调查处理，未对证券经纪人实施有效监控。（和讯网）

2、 去年巨亏68亿的幸福人寿遭银保监会约谈，现金流和投资端风险受关注。银保监会日前约谈幸福人寿了解情况，主要关注该公司的现金流风险和针对投资端风险的进一步管控。该公司第四季度偿付能力报告显示，幸福人寿2018年净亏损额高达68.28亿元，为行业“亏损王”。（界面）

3、 中民投旗下中民未来股权被冻结，回应称系债券兑付余波。中民投方面回应称，经了解，这是个别主体依据自身情况作出的举动，相关部门正在积极沟通解决当中。中民投方面介绍，该冻结事项是春节前后债券兑付引发的余波，目前债委会已经成立，公司已与长城资产开展全面合作，相信在此背景下，相关情况一定能尽快解决。（21世纪经济报道）

公告

1、 科华控股：股东拟减持不超6%股份。

2、 华阳集团：中山中科及其一直行动人拟在6个月内减持不超过6%。

3、 佳发教育：持股13.01%的股东拟减持不超过公司总股本的3%。

4、 真视通：股东合计已减持2.15%股份。

5、 汇纳科技：股东拟减持不超过2%股份。

6、 爱乐达：合计持股7.0669%的上海诚毅及一致行动人拟在6个月内减持不超过2%。

7、 赤峰黄金：股东谭雄玉及一致行动人拟在6个月内合计减持不超过2%。

8、 江淮汽车：持股7.10%建投投资的股东拟减持不超过2%股份。

9、 平潭发展：控股股东被动减持1%股份暨可能继续被动减持。

10、雪迪龙：实控人减持38.87万张可转债，占发行总量的15.38%。

11、*ST信通：控股股东亿阳集团所持公司全部股份被司法轮候冻结，占本公司总股本的32.89%。

12、德豪润达：大股东所持公司全部股份新增司法轮候冻结，占公司总股本的16.02%。